扫地机始祖iRobot停业重组，中国代工场接盘还要过几谈关？

堪称“扫地机器东谈主”始祖的iRobot停业重组一事迎来阶段性推崇。

当地时刻12月14日，iRobot告示已与担保贷款方及主要代工制造商深圳杉川偏激子公司Santrum达成《重组赈济公约》（RSA），杉川将通过法院监督法式收购iRobot。公司预测将于2026年2月完成该事先安排的停业重组法式。

其进一步暗示，该公约是加强iRobot财务基础、助力公司已矣历久增长和改进的紧迫一步。

凭证重组赈济公约（RSA）的条件，杉川将取得iRobot公司100%的股权。走动完成后，iRobot将成为杉川全资领有的私营公司，其雷同股将不再于纳斯达克或任何其他国度证券走动所上市。

本年12月上旬，iRobot 发布公告，深圳杉川机器东谈主旗下子公司 Santrum 收购了 iRobot 此前从凯雷集团贷款的 1.907 亿好意思元（约合12.43亿元东谈主民币）本金及利息，加上此前iRobot欠杉川的1.615亿好意思元（约合11.37亿元东谈主民币）货款，杉川筹划握有iRobot超3.5亿好意思元(约合24.65亿元东谈主民币)债务，并成为其最大债券东谈主。

多位业内东谈主士在与记者交流时指出，看成iRobot的独家代工场，接办前者或是杉川现时的最优解——若是在取得凯雷集团债务前任由iRobot停业，杉川有很大可能不会是优先偿付对象，而在成为第一大债权东谈主，取得其“行政代理和典质代理”的权益后，杉川将有权扣押iRobot的现款、库存、开发、常识产权等钞票，尽可能保险自身资金取得补偿。

此外，看成国内最大的扫地机器东谈主代工场之一，杉川此前并不具有强商场竞争力的自有品牌，如若能将iRobot收入旗下，将很大程度上补足其短板，加快国际商场拓展。

巨头摔倒

公开尊府裸露，iRobot 1990年于好意思国特拉华州注册缔造，早年曾为好意思国DARPA（国防高等磋议计划局）样子开发战场机器东谈主产物；1998年，iRobot于里面立项家用扫地机器东谈主，其首款产物第一代Roomba于2001年完成开发，次年负责量产。

2016年，iRobot剥离其军工业务，全面参加消耗机器东谈主开发制造。据彼时的统计数据，2015年iRobot在公共扫地机器东谈主商场占有率高出60%，其中好意思国商场占有率80%以上，日本商场70%以上，在中国商场也占据第二高的商场份额。

彼时iRobot的CEO Colin Angle曾公开暗示，除好意思国外，将来5年之内中国将成为iRobot第二大商场。

但阵势无二的iRobot很快碰到来自中国制造的挑战。

在商场高速增长过程中，依托产业链完备带来的价钱上风与快速的产物迭代节拍，科沃斯、追觅、石头科技等中国扫地机器东谈主厂商马上崛起，在其同步构建起自主品牌后，iRobot的商场空间被束缚压缩。

在产物路子层面，iRobot曾一度坚握扫地机与擦地机看成单独产物辞别研发销售的计谋，但该有绸缪的商场反响远不如中国厂商推出的扫拖一体产物及自清洁基站，后者更肤浅宽解的使用循序取得了更多消耗者的好奇。

据IDC数据，2025年H1iRobot在公共智能家居扫地机器东谈主市阵势占份额为7.9%，过期于石头科技、科沃斯、追觅与小米位居第五，较2023年同期下滑10个百分点。

商场邦畿的丢失使得iRobot的计划情况大幅恶化，据iRobot向好意思国证券走动委员会SEC提交的文献，公司欠债累计已高达3.5亿好意思元(约合24.65亿元东谈主民币)，而账面现款仅剩2480万好意思元（约合1.75亿元东谈主民币）。

值得注目的是，2022年8月，好意思国科技巨头亚马逊曾告示计划作价17亿好意思元收购iRobot偏激债务，以强化其Alexa智能家居生态布局。

但该项收购很快遭到好意思国及欧盟监管机构的照顾，并引起亚马逊是否和会过扫地机产物征集用户住宅信息的担忧。2024年1月，该收购计划最终因“未取得欧盟监管批准”宣告隔绝。

因走动失败，iRobot取得9400万好意思元（约合6.90亿元东谈主民币）补偿，其中一部分用于支付商议费和偿还凯雷集团的部分贷款债务。此外，iRobot同步开启业务变革，首席履行官Colin Angle告示离职，公司计划裁人31%约350东谈主。

但该变革也未能援救iRobot的残障，本年3月，公司公开暗示对其看护运营的智商存在“紧要疑虑”，无法保证新产物发布将取得告成，并指出存在消耗者需求有限、关税不细目性以及竞争加重等问题。

收购能否完成

有亚马逊收购失败案例在前，对iRobot及杉川将来发展的预期，当先需要竖立在本次收购重组能否告成完成的商酌上。

世辉讼师事务所合资东谈主毕芸讼师向21世纪经济报谈记者暗示，欧盟此前未批准亚马逊对iRobot收购的主要原因在于，监管机构以为亚马逊看成电商巨头，iRobot在欧盟扫地机器东谈主商场上商场份额很较高，而在线电商是扫地机器东谈主商场主要的分销渠谈，在收购iRobot后可能会赐与后者优待条件，从而排斥其他竞争敌手，而亚马逊与iRobot也弥远未能在访问过程中拆除监管机构的费神。

“每个公法辖区皆有一套对应的反把握审查要求，即便亚马逊与iRobot皆是好意思国企业，唯有称心当地公法辖区的营业额、钞票额或市占率等陈说门槛和模范，在收购时皆需要向关联公法辖区的监管部门陈说以取得批准。”毕芸讼师进一步暗示，在团结场走动中，生意两边由于具备公共性跨国业务，可能会同期触发多个公法辖区的审查。

在履行审查中，各个公法辖区主要依据本辖区的竞争情状审查，情况也各不疏通，举例斯前，英国监管机构就批准了亚马逊对iRobot的收购。

而本次杉川对iRobot的收购，诚然不同于亚马逊与其“出产制造-分销渠谈”的纵向关系，但从反把握角度而言，依然当先需要判断二者的营业额、钞票额、市占率等数据是否触发当地的监管模范；其次，要窥探正本同为扫地机赛谈参与者的两家厂商，其合并是否会提高商场贯串度，排斥商场竞争，产生竞争费神。

除了反把握合规外，杉川念念要告成收购iRobot，依然有阴事保护、国度安全审查等多重合范围范需要称心。毕芸暗示，在现时的跨境投资并购中，由于地缘政事等身分影响，需要斟酌多类型的审批，举例德国等欧洲国度的外商投资审查、欧盟的《番邦政府补贴条例》（FSR）审查等。

从数据合规角度来看，由于扫地机器东谈主自己初始及研发需要无数网罗用户数据，收购过程中关联用户信息及数据钞票处理，亦然杉川需要处理的要点问题。

一方面，列国联系部门需要审查个东谈主信息、数字钞票升沉对信息安全、国度安全的影响；另一方面，凭证欧盟GDPR、中国《个东谈主信息保护法》等规矩要求，杉川也需取得个东谈主用户对数据升沉的授权。

现时，杉川与iRobot仍处于生意两边达成重组赈济公约（RSA）阶段，恭候进入法院监督法式，能否尽数称心上述合规要求完成收购，尚有多个合规门槛有待跳跃。

值得注目的是，iRobot显露的停业重组有绸缪，也引起成本商场层面的雷同担忧。

据iRobot发布的公告，本次走动完成后，杉川将取得公司100%的股权并将前者寥落化，其雷同股将不再在纳斯达克股票商场或其他任何国度证券走动所上市。

此外，公司预测，若是重组计划取得法院批准，公司雷同股握有东谈主将不会取得重组后公司的任何股权，公司悉数已刊行和通顺在外的股权将被刊出，雷同股握有东谈主将遭受一谈亏蚀，何况无法收回其投资。

该音书也使得12月15日iRobot股价开盘暴跌74.68%，触发临时停牌，限度收盘跌幅为72.69%。

商场形态生变

值得一提的是，亚马逊此前对iRobot收购的失败，体现出好意思国企业接办后者的难度；但关于同处清洁电器赛谈的其他厂商，仍是的行业霸主iRobot也早已褪去价值光环。

某头部扫地机器东谈主品牌里面东谈主士在与记者交流时暗示，当今绝大部分头部清洁电器或抽象电器厂商皆领有强力的自主品牌，因此iRobot自己的蛊惑力并不大，其30多亿元的债务无论是消化历程如故参加皆需要高额成本且风险坚忍，因此接办iRobot性价比很是有限。

但关于本就握有无数iRobot欠款且身为iRobot扫地机独家代工场的杉川，这一选项的可给与度则高了许多。

从止损角度来看，一方面，在成为最大债权东谈主前，一朝iRobot负责停业，杉川有很大可能不会是优先偿付对象，其所欠货款难以追回；另一方面，由此带来的订单缺口或将导致产能闲置和库存积压，加重杉川的亏蚀情况。

从业务发展角度，杉川成为iRobot第一大债权东谈主，在iRobot停业重组的最坏情况下，其不错钞票分派中占据主动权；而若是完成对iRobot的收购，则可借助后者的品牌与渠谈蕴蓄，补全杉川在对应界限的短板。

需要绝顶指出的是，家电制造界限代工业务的毛利率远低于品牌运营，两者的利润空间差距显赫，品牌化转型成为杉川升迁盈利智商的关键旅途。

据iRobot此前对外发布的数据，公司旗下Roomba 扫地机产物在好意思国扫地机器东谈主商场仍占有约 42% 份额，在日本占有约 65% 的份额。

看成中国最大的扫地机等电器代工场之一，除iRobot外，杉川的结合品牌包括小米、海尔、飞利浦、伊莱克斯、惠而浦、卡赫等，但其此前推出的自主品牌3i在扫地机等品类均尚未踏进一线。若是好像通过本次收购将iRobot品牌收入囊中，将很大程度上匡助杉川抹平在品牌通晓、渠谈开拓等层面的不及，从幕后代工场一跃成为台前品牌，为开辟好意思国、日本等国际商场奠定基础。

天神投资东谈主、资深东谈主工智能行家郭涛在给与21世纪经济报谈记者采访时暗示，如若杉川告成整合iRobot，或将对公共扫地机器东谈主商场形态产生了深入影响。

此前，公共商场头部席位已被科沃斯、石头科技等中国品牌包揽，iRobot跌出前线，而杉川接办iRobot后，有望凭借自身的制造上风与iRobot的品牌积淀，再行撬动北好意思商场。

“若是能告成拿下iRobot的品牌，杉川的商场竞争力将得到增强，若是能再取得一个国内准一线或二线的中端品牌，杉川就补足了智商象限。”上述头部扫地机品牌里面东谈主士也向记者暗示。

站在行业角度，iRobot并入杉川，则意味着二者研发、运营与出产制造智商的全面整合，两家本就处于赛谈中上游玩家或将催生另一头部厂商，进一步加重商场竞争烈度。

郭涛暗示，从全体层面来看，这次并购也加快了行业资源的整合进度，促使资源向头部企业贯串，中小厂商的活命空间被进一步挤压，活命压力显赫加重。

“将来扫地机器东谈主行业的竞争，将不再局限于单一的技巧或制造门径，具备‘技巧+制造+品牌’全链条智商的企业，智力在行业的新一轮洗牌中占据主导地位，引颈行业的发展方针。”郭涛暗示。